發現台灣積體電路在財報發布前的絕佳買入機會，評級上調彰顯其潛力，及時掌握投資資訊。
- 台灣積體電路表現出強勁的趨勢，回報率為 25.5%，超過標準普爾 500 指數的 8.84% 漲幅，並接近長期高點。
- 由於對 5 奈米和 3 奈米產品的需求，台積電第二季收益超出預期，淨利增長 36.3%，營收增長 40.1%。
- 儘管市銷率估值偏高存在潛在風險，但與同行相比，台積電的預期本益比仍具吸引力，證明「強力買入」評級是合理的。
- 指標顯示，在人工智慧和手機需求的支持下，台積電還有上漲空間，並有可能創下歷史新高。
TSM：突破歷史阻力位（來自 TradingView 的收益產生器）
此後，該股產生的上行跟進一直相當可觀，即使標準普爾 500 指數僅上漲 8.84%，台灣積體電路的總回報率也已達到 25.5%。現在，該股的交易價格已相對接近長期高點，我認為是時候根據該公司持續維持高股價趨勢的能力來重新評估台灣積體電路的前景了。
2024 年第二季：台灣積體電路收益數據（台灣積體電路：季度收益簡報）
在第二季度，台灣積體電路的淨利年增長率為 36.3%（略低於 77.2 億美元），營收年增長率為 40.1%（略高於 208 億美元）。最終，這一業績超過了該季度的財測數據（預計營收為 196-204 億美元），管理層的評論指出，手機領域的負面週期性因素得到了台積電 5 奈米和 3 奈米產品需求改善的整體幫助：
2024 年第二季：台灣積體電路收益數據（台灣積體電路：季度收益簡報）
台積電目前季度財測顯示，營收可能達到 224-232 億美元，這意味著相較於 2023 年第三季公布的 173 億美元營收（以財測中點計算），年增長率將接近 31.8%。現在我們開始看到一些證據表明全球智慧型手機銷售疲軟的狀況已開始減弱，我認為該公司第二季收益報告中先前存在問題的部分，實際上可能在第三季發布的報告中表現出色。因此，當我們將這種可能性添加到對該公司人工智慧部門持續強勁的普遍預期中時，TSM 股價似乎在第三季收益報告發布後可能會繼續上漲。
2024 年第二季：台灣積體電路收益數據（台灣積體電路：季度收益簡報）
如果我們確實看到台灣積體電路的第三季收益結果超出市場預期，那麼考慮到該股維持長期牛市趨勢的歷史，我認為有必要為潛在上漲做好準備。在開始評估 TSM 股價可以繼續反彈的程度時，我們必須首先確定一些關鍵的支撐位和阻力位，這些水平很有可能影響未來的價格走勢。具體來說，我想指出該股在 7 月 11 日交易日創下的歷史新高（193.47 美元）。遺憾的是，上次該股測試該價格區間時，我們最終看到其下跌了近 30.1%（導致 8 月 5 日的低點為 133.57 美元）。正如我們所見，這是一次相當嚴重的價格回調，該股在不到一個月的時間內損失了近三分之一的價值。
TSM：關鍵阻力區仍然在附近（來自 TradingView 的收益產生器）
目前，TSM 股價的交易價格相對接近這個問題重重的價格區間（在撰寫本文時，僅高出 4.4%）。鑑於我們現在面臨一個關鍵的事件風險（季度收益預計將於 10 月 17 日發布），我預計未來兩週的價格走勢將更加震盪。理想情況下，我認為最好的情況是股價在預定的收益發布之前突破 193.47 美元的阻力區，因為這至少會讓股價有時間讓「塵埃落定」，可以這麼說。
TSMC：比較預期本益比（YCharts）
但即使考慮到該股最近的上漲，從比較預期本益比的角度來看，我們仍然可以看到台灣積體電路的估值相對較低。具體來說，我們可以將該股的預期本益比指標與英特爾公司 (INTC)、超微半導體公司 (AMD) 和高通公司 (QCOM) 等行業競爭對手的可比統計數據進行比較。在這裡，我們可以看到，台積電 28.15 倍的預期本益比遠低於同行英特爾（90.44 倍）和超微半導體（51.03 倍），但仍略高於高通（14.79 倍）。因此，我們可以看到，就目前的預期本益比而言，台積電的定位相當不錯。
TSMC：比較預期市銷率（YCharts）
然而，我對台灣積體電路潛在前景感到擔憂的一個因素是目前的預期市銷率，而這也是隨著我們接近這些主要的長期阻力區，可能給該股帶來額外困難的一個方面。在這方面，我們可以看到，台積電 11 倍的預期市銷率略高於超微半導體的估值（目前為 10.91 倍），遠高於高通（4.39 倍）和英特爾（僅 1.9 倍）。
利用這兩個重要的估值指標，我們可以看到，高通目前的估值可能更具吸引力——這就是為什麼我在最近的文章「高通：逢低買入」中將 QCOM 股票的評級上調至「強力買入」。但同時，我認為台積電目前的預期市銷率並不過高（或不可持續），因為超微半導體目前的交易估值指標與之類似。
TSM：週線圖價格歷史記錄（來自 TradingView 的收益產生器）
總體而言，人工智慧製程所用硬體的持續需求以及手機所用硬體需求的復甦，可能足以推動 TSM 股價創下歷史新高。當然，某些風險仍然存在（例如目前看到的市銷率偏高）。然而，這些擔憂在高度相關的行業競爭對手中也可以看到，目前似乎並非不可持續。因此，我將該股的評級展望上調至「強力買入」，除非我看到股價跌破 8 月 5 日的低點 133.57 美元，否則我不會考慮改變這一立場。在週線圖上，相對強弱指數的指標讀數穩穩保持在超買讀數以下（目前為 62.8），這表明該股應該有充足的上漲空間而不會過度延伸。
TSM：日線圖價格歷史記錄（來自 TradingView 的收益產生器）
我們目前的交易價格比該股的歷史高點低不到 5%，因此任何進一步的上漲也可能受益於與在高位建立的日內空頭部位相關的止損活動。10 月 3 日，股價從 30 日簡單移動平均線強勁反彈，這是我將在下行方向觀察的初步短期支撐信號。隨機指標的日讀數已開始趨向超買區域，但該股在此特定指標上以略高讀數交易的歷史相當悠久（正如我們在上面顯示的圖表中所看到的）。總體而言，我認為所有這些因素都表明該股仍有很大的潛力進入創紀錄的區域，我已上調之前的評級以反映這種改善的前景。
